NORBORD PRÉSENTE SES RÉSULTATS DU DEUXIÈME TRIMESTRE DE 2019 ET DÉCLARE UN DIVIDENDE TRIMESTRIEL

Aug 1, 2019 | Posted in Nouvelles, Nouvelles d'entreprise

Remarque : Les données financières sont exprimées en dollars US, à moins d’indication contraire.

 FAITS SAILLANTS DU T2 2019

  • BAIIA ajusté de 36 millions de dollars
  • Perte de 0,17 $ par action, dilué; perte ajustée de 0,10 $ par action, dilué
  • Expéditions européennes en hausse de 7 % en glissement annuel
  • Remplacement des billets garantis de premier rang échéant en 2020 par des billets échéant en 2027 à coupon de 5,75 %, augmentation du principal de 110 millions de dollars pour accroître les liquidités
  • Déclaration d’un dividende trimestriel variable de 0,40 $ CA par action payable aux actionnaires inscrits le 30 août 2019

 TORONTO, ON (le 1er août 2019) – Norbord inc. (TSX et NYSE : OSB) a annoncé aujourd’hui un BAIIA ajusté de 36 millions de dollars au deuxième trimestre de 2019, comparativement à 42 millions de dollars au premier trimestre de 2019 et à 273 millions de dollars au deuxième trimestre de 2018. La diminution par rapport aux deux périodes comparatives s’explique essentiellement par la baisse des prix des panneaux à copeaux orientés (OSB) nord-américains. Les activités nord-américaines ont généré un BAIIA ajusté de 18 millions de dollars, comparativement à 23 millions de dollars au trimestre précédent et à 256 millions de dollars au trimestre correspondant de l’exercice précédent. Les activités européennes ont généré un BAIIA ajusté de 21 millions de dollars, ce qui correspond au même résultat que le trimestre précédent et le trimestre correspondant de l’exercice précédent.

« La demande liée aux activités de construction résidentielle aux États-Unis a continué d’être freinée par les préoccupations touchant l’abordabilité et les records de temps pluvieux persistant, a souligné Peter Wijnbergen, président et chef de la direction de Norbord. Pour le troisième trimestre d’affilée, nous avons dû procéder à des temps d’arrêt prolongés dans nos usines nord-américaines, ce qui a eu une incidence négative sur nos volumes de production et nos coûts de fabrication. Nous avons également dû prendre la pénible décision de suspendre la production pour une période indéterminée à notre usine de 100 Mile House, en Colombie-Britannique, à compter du mois d’août, l’usine n’étant plus rentable en raison d’une pénurie d’approvisionnement en bois à prix économique.

Nous commençons à entrevoir des signes d’amélioration dans le secteur du logement aux États-Unis. Les taux hypothécaires sont de nouveau inférieurs à 4 %. Les constructeurs d’habitations ont rééquilibré leurs stocks de nouveaux logements et, pour la première fois depuis l’automne, ils constatent un intérêt accru de la part des acheteurs et une croissance du nombre net de commandes. Selon les analystes du secteur du logement, qui prévoient que le nombre de mises en chantier restera inchangé en 2019, une croissance de 4 % au second semestre de l’exercice soutiendra un accroissement de la demande de panneaux OSB par rapport au premier semestre.

En Europe, nos activités liées aux panneaux ont connu un autre bon trimestre, enregistrant une croissance des volumes d’expédition en glissement annuel et une vigoureuse marge du BAIIA de 16 %. En Allemagne, la guerre commerciale mondiale commence à avoir un effet défavorable sur les activités d’exportation au niveau macro, les prix des panneaux OSB largement au-dessus de la moyenne que nous avons connus depuis un an et demi subissant des pressions à la baisse. Nous nous attendons cependant à ce que cette situation ait pour effet d’accélérer le rythme d’adoption du panneau OSB comme produit de substitution et de continuer à stimuler la croissance rapide de la consommation. »

Au deuxième trimestre de 2019, Norbord a comptabilisé une perte ajustée de 8 millions de dollars ou 0,10 $ par action (de base et dilué), comparativement à une perte ajustée de 2 millions de dollars ou 0,02 $ par action (de base et dilué) au premier trimestre de 2019 et à un bénéfice ajusté de 167 millions de dollars ou 1,92 $ par action, dilué (1,93 $ par action, de base) au deuxième trimestre de 2018. Le résultat net ajusté ne tient pas compte des éléments non récurrents ou des autres éléments et se base sur un taux d’imposition normalisé :

 

en millions de dollars

T2 2019

T1 2019

T2 2018

6 mois 2019

6 mois 2018

Résultat net

(14)

1

174

(13)

269

Ajusté pour :    
Perte sur la cession d’actifs

1

1

Rémunération à base d’actions et
frais connexes

1

1

1

2

2

Coûts liés au remboursement anticipé des billets échéant en 2020

10

10

Coûts liés à la suspension de la production pour une durée indéterminée à l’usine de 100 Mile House

2

2

(Recouvrement) charge d’impôt déclaré(e)

(10)

(5)

53

(15)

89

Résultat net ajusté avant impôt

(10)

(3)

228

(13)

360

Recouvrement (charge) d’impôt au taux prévu par la loi

2

1

(61)

3

(97)

Résultat net ajusté

(8)

(2)

167

(10)

263

 

Conditions du marché

En Amérique du Nord, la demande en nouveaux logements aux États-Unis a continué de subir l’incidence négative des préoccupations liées à l’abordabilité et des pluies records dans l’ensemble des États-Unis, ce qui a eu pour effet de ralentir les activités de construction domiciliaire au cours des trois derniers trimestres. Les mises en chantier en cumul annuel aux États-Unis ont diminué de 4 % par rapport à la période correspondante de 2018, tandis que le nombre de mises en chantier de maisons unifamiliales (qui consomment environ trois fois plus de panneaux OSB que les habitations multifamiliales) a diminué de 5 %. Le taux annualisé désaisonnalisé s’est établi à 1,25 million en juin, soit 6 % de plus que le taux enregistré à la période correspondante l’an dernier, tandis que le taux de délivrance des permis de construction (indicateur prospectif) s’est établi à 1,22 million. Les prévisions consensuelles des analystes du secteur du logement aux États-Unis s’élèvent à environ 1,25 million de mises en chantier en 2019, ce qui n’a pas changé par rapport à l’exercice précédent.

Les prix de référence des panneaux OSB en Amérique du Nord ont baissé dans toutes les régions en raison du ralentissement continu de la demande dans la construction domiciliaire. En conséquence, les prix moyens de référence des panneaux étaient inférieurs à ceux du trimestre précédent et du trimestre comparable de l’exercice précédent. Le tableau suivant résume les prix moyens de référence des panneaux OSB ($/Mpi2–7/16 po) par région pour les trimestres pertinents :

 

Région nord-américaine

% de la capacité d’exploitation de Norbord

T2 2019

T1 2019

T2 2018

Nord-centre

15 %

188

211

426

Sud-est

36 %

186

197

419

Ouest canadien

29 %

153

160

403

 

En Europe, les marchés de panneaux sont demeurés robustes, ayant connu une croissance soutenue de la demande en panneaux OSB dans les principaux secteurs géographiques de Norbord. En monnaie locale, les prix moyens des panneaux étaient comparables à ceux des deux trimestres comparatifs à l’exception de l’Allemagne, où les prix ont légèrement reculé en raison d’un macro-ralentissement de la production industrielle.

Performance

Les volumes d’expédition de panneaux OSB en Amérique du Nord ont augmenté de 1 % en glissement trimestriel en dépit de quatre journées d’exercice en moins, grâce à la hausse saisonnière de la demande. Ils ont diminué de 5 % en glissement annuel, reflet du ralentissement de la demande liée aux activités de construction résidentielle aux États-Unis au cours des trois derniers trimestres. Les volumes de vente de produits spécialisés de Norbord (incluant les marchés industriels et les marchés d’exportation) ont représenté environ 25 % du volume des ventes de panneaux OSB de la Société en Amérique du Nord au cours des quatre derniers trimestres.

Exclusion faite de l’usine de Chambord, au Québec, les usines de panneaux OSB nord-américaines en exploitation de Norbord ont fonctionné à 88 % de la capacité déclarée, comparativement à 85 % pour le trimestre précédent et 98 % pour le trimestre correspondant de l’exercice précédent. Les variations du ratio de capacité étaient attribuables au calendrier des fermetures annuelles aux fins d’entretien et autres temps d’arrêt. De plus, une partie de la diminution d’un exercice à l’autre résultait du retraitement effectué le 31 décembre 2018 des capacités de production annuelle dans un certain nombre d’usines.

Les coûts de production unitaires décaissés par panneau OSB de Norbord en Amérique du Nord (avant les coûts de participation aux bénéfices des usines) ont diminué de 6 % par rapport au trimestre précédent en raison des coûts moindres associés au calendrier des fermetures annuelles aux fins d’entretien et autres temps d’arrêt, ainsi qu’à l’amélioration de la productivité et de l’utilisation des matières premières et à la diminution des prix de la résine. En glissement annuel, les coûts unitaires étaient conformes alors que l’incidence négative du nombre accru de fermetures annuelles et autres temps d’arrêt a contrebalancé la diminution des prix de la résine et l’effet favorable d’un dollar canadien plus faible.

Le 11 juin 2019, la Société a annoncé la suspension de la production pour une durée indéterminée à l’usine de 100 Mile House, en Colombie-Britannique, à partir d’août 2019, l’exploitation de cette usine n’étant plus rentable. La région où l’usine se trouve connaît des difficultés croissantes depuis une décennie en raison de l’épidémie de dendroctone du pin ponderosa. Cette difficulté a été exacerbée par les importants feux de forêt qui ont fait rage en Colombie-Britannique durant les étés 2017 et 2018. Une charge nette de 2 millions de dollars a été comptabilisée au cours du trimestre pour couvrir les coûts de séparation et autres coûts. L’usine de 100 Mile House a une capacité de production annuelle déclarée de 440 MMpi2 (3/8 po) ou 6 % de la capacité déclarée annuelle nord-américaine de la Société. Norbord continuera d’approvisionner ses clients actuels et de répondre à la demande future prévue des clients grâce à la production dans ses 11 autres usines de panneaux OSB en exploitation en Amérique du Nord, y compris en ce qui concerne les produits d’exportation destinés au marché japonais de ses usines de High Level et de Grande Prairie, en Alberta.

Durant le trimestre, la Société a annoncé que son usine de High Level, en Alberta, avait à deux reprises cessé temporairement ses activités de production en raison des feux de forêt dans les régions avoisinantes et afin de se conformer aux ordres d’évacuation.  Dans les deux cas, l’usine a repris la production normale après la levée des ordres d’évacuation et un total d’environ 20 jours de production ont fait l’objet d’une suspension. L’usine de High Level a une capacité de production annuelle déclarée de 860 MMpi2 (3/8 po) ou 11 % de la capacité déclarée annuelle nord-américaine de la Société.

Les volumes d’expédition de Norbord en Europe ont diminué de 9 % par rapport au trimestre précédent principalement en raison d’un nombre de jours d’exercice moindre et de la baisse saisonnière de la demande, et ont augmenté de 7 % par rapport au trimestre correspondant de l’exercice précédent. Les usines européennes ont produit à 91 % de la capacité déclarée au cours du trimestre, en hausse par rapport à 89 % à la fois au trimestre précédent et au trimestre correspondant de l’exercice précédent, ce qui s’explique par l’accélération continue des activités de l’usine d’Inverness, en Écosse, dans laquelle nous avons réinvesti après son démarrage au quatrième trimestre de 2017.

En cumul annuel, la Société n’a pas réalisé de profits au titre du Programme d’amélioration des marges (PAM), car l’amélioration de la productivité et la diminution de l’utilisation des matières premières à l’usine redémarrée de Huguley, en Alabama, et à l’usine agrandie d’Inverness, en Écosse, ont été annulées par le calendrier des fermetures annuelles aux fins d’entretien et autres temps d’arrêt ainsi que par l’incidence du mauvais temps sur les activités cette année. Les résultats liés au PAM sont mesurés par rapport à l’exercice précédent selon des prix et des taux de change constants.

Les dépenses en immobilisations (y compris les immobilisations incorporelles) se sont élevées à 30 millions de dollars aux deuxième et premier trimestres de 2019, comparativement à 54 millions de dollars au deuxième trimestre de l’exercice précédent. La diminution en glissement annuel était principalement attribuable au calendrier d’exécution des divers projets d’immobilisations, y compris le projet Inverness.

Les dépenses en immobilisations en cumul annuel incluent 9 millions de dollars sur le budget de 46 millions de dollars (35 millions de livres sterling) de la deuxième phase d’investissement visant à accroître la capacité à l’usine d’Inverness, en Écosse, de 225 MMpi2 (3/8 po) (200 000 mètres cubes) grâce à l’aménagement d’une deuxième salle de préparation du bois dotée d’un séchoir. Ce projet, dont le parachèvement devrait nécessiter environ deux ans, s’inscrit dans la stratégie de la Société axée sur l’accroissement de sa capacité de production de panneaux OSB en Europe pour répondre à la croissance rapide de la demande dans ses principaux marchés.

Les dépenses en immobilisations en cumul annuel comprennent également 13 millions de dollars (40 millions de dollars à ce jour) sur le budget de 71 millions de dollars pour rebâtir l’usine de Chambord, au Québec, dont la production a été suspendue pour une durée indéterminée, en vue d’une reprise éventuelle. La Société n’a toutefois pas encore pris de décision concernant un redémarrage, attendant d’être absolument sûre que les clients ont besoin de plus de produits.

Le budget de dépenses en immobilisations de Norbord pour 2019 est d’environ 150 millions de dollars pour l’entretien de projets commerciaux et de projets axés sur la réduction des coûts de fabrication dans l’ensemble des usines; une partie est également affectée aux projets de reconstruction de phase 2 de l’usine d’Inverness, en Écosse, et de l’usine de Chambord, au Québec. Il comprend également des investissements en appui à la stratégie de la Société visant à augmenter la production de produits spécialisés destinés aux applications industrielles et à l’exportation.

Le fonds de roulement d’exploitation s’élevait à 162 millions de dollars à la clôture du trimestre, comparativement à 183 millions de dollars à la clôture du trimestre précédent et à 212 millions de dollars à la clôture du trimestre correspondant de l’exercice précédent. Les baisses sont principalement imputables à la diminution des prix des panneaux OSB en Amérique du Nord, de même qu’au calendrier des recouvrements et des paiements. La baisse en glissement trimestriel est également imputable au déstockage saisonnier des stocks de billes dans les usines nordiques en Amérique du Nord. La baisse en glissement annuel est également imputable au nombre accru de fermetures annuelles aux fins d’entretien et autres temps d’arrêt au cours du trimestre à l’étude. Le fonds de roulement continue d’être maintenu à des niveaux minimaux dans l’ensemble de la Société.

À la clôture du trimestre, les liquidités inutilisées de Norbord s’établissaient à 551 millions de dollars, dont 315 millions de dollars en trésorerie et 236 millions de dollars en lignes de crédit bancaire renouvelables. Sur une base pro forma, suivant le remboursement anticipé des billets échéant en 2020 (voir ci-dessous) et le remboursement des prélèvements associés au programme de titrisation des créances clients après la clôture du trimestre, les liquidités et la trésorerie de la Société se seraient établies respectivement à 302 millions de dollars et (16) millions de dollars. La valeur corporelle nette de la Société se chiffrait à 1 069 millions de dollars et le ratio d’endettement fondé sur la valeur comptable, à 36 %, des ratios largement conformes aux engagements bancaires.

Émission et rachat d’obligations

En juin 2019, la Société a émis pour 350 millions de dollars de billets garantis de premier rang échéant en juillet 2027 et portant un taux d’intérêt de 5,75 %. Des frais d’émission de titres d’emprunt de 6 millions de dollars ont été engagés dans le cadre de l’émission. Après la clôture du trimestre le 17 juillet 2019, la Société a utilisé une partie du produit pour racheter, avant l’échéance, les billets garantis de premier rang de 240 millions de dollars échéant en décembre 2020. Une prime de 9 millions de dollars a été payée pour le rachat anticipé et une charge hors trésorerie de 1 million de dollars liée aux frais d’émission de titres d’emprunt non amortis a été comptabilisée. Les billets échéant en 2027 ont égalité de rang avec les billets garantis de premier rang existants échéant en 2023 de la Société et ses lignes de crédit bancaire renouvelables consenties.

Dividendes

Le conseil d’administration a déclaré un dividende variable trimestriel de 0,40 $ CA par action ordinaire, payable le 23 septembre 2019 aux actionnaires inscrits le 30 août 2019, soit l’équivalent du niveau du trimestre précédent. Tout dividende réinvesti le 23 septembre 2019 dans le cadre du régime de réinvestissement des dividendes de la Société sera utilisé par l’agent des transferts pour le rachat d’actions ordinaires sur le marché libre.

Les dividendes de Norbord sont déclarés en dollars canadiens. Les actionnaires inscrits et les propriétaires réels peuvent choisir de recevoir leurs dividendes en dollars canadiens ou le montant équivalent en dollars américains. À moins qu’ils ne demandent à recevoir le montant équivalent en dollars américains, les actionnaires recevront les dividendes en dollars canadiens. Le montant équivalent en dollars américains des dividendes sera calculé en fonction du taux de change de midi établi par Bloomberg FX Fixings Service (BFIX) à la date de clôture des registres ou, si la date de clôture des registres tombe une fin de semaine ou un jour férié, du taux de change de midi de BFIX le jour ouvrable précédent.

Les actionnaires inscrits souhaitant recevoir le montant équivalent en dollars américains sont invités à communiquer avec l’agent des transferts de Norbord, Société de fiducie AST (Canada), par téléphone, au 1 800 387-0825, ou par courriel, à inquiries@astfinancial.com. Les propriétaires réels (c.-à-d. ceux qui ont confié la détention de leurs actions de Norbord à une firme de courtage) sont invités à communiquer avec le courtier détenant leurs actions.

La politique de dividendes variables de Norbord cible le paiement aux actionnaires d’une partie des flux de trésorerie disponibles en fonction de la situation financière de la Société, de ses résultats d’exploitation, de ses flux de trésorerie, de ses besoins en capitaux et des restrictions en vertu des lignes de crédit bancaire renouvelables de la Société, de même que des perspectives du marché pour les principaux produits de la Société et des conditions commerciales et économiques plus générales, entre autres facteurs. Le conseil conserve le pouvoir discrétionnaire de modifier la politique de dividendes de la Société, de la façon et au moment qu’il juge nécessaire ou opportun à l’avenir. Pour ces raisons, entre autres, le conseil peut, à sa discrétion, décider d’augmenter, de maintenir, de diminuer, de suspendre ou de discontinuer le paiement de dividendes en espèces à l’avenir.

 Renseignements complémentaires

 Veuillez prendre note que la lettre aux actionnaires, le communiqué, le rapport de gestion, les états financiers intermédiaires non audités consolidés et les notes afférentes aux états financiers pour le deuxième trimestre de 2019 de Norbord ont été déposés sur SEDAR (www.sedar.com) et EDGAR (www.sec.gov) et sont accessibles dans la section destinée aux investisseurs sur le site Web de la Société à l’adresse www.norbord.com. Les actionnaires peuvent obtenir gratuitement sur demande une copie imprimée des états financiers annuels audités de Norbord. Il est également possible de consulter sur le site Web de la Société des documents de présentation contenant des informations historiques et prospectives au sujet de Norbord, y compris des documents renfermant des renseignements complémentaires sur les résultats financiers de la Société. Les actionnaires sont invités à lire ces documents.

Conférence téléphonique

Norbord tiendra une conférence téléphonique destinée aux analystes et aux investisseurs institutionnels le jeudi 1er août 2019, à 11 h, heure de l’Est. La conférence sera diffusée en direct sur Internet aux adresses www.norbord.com et www.newswire.ca. Une présentation connexe sera accessible avant le début de la conférence à la section « Investisseurs/Conférence téléphonique » du site Web de Norbord. Un enregistrement sera disponible environ une heure après la conférence jusqu’au 31 août 2019; pour l’écouter, il suffit de composer le 1 888 203-1112 ou le 647 436-0148 (mot de passe 8316833 et NIP 7805). Un enregistrement audio et une transcription écrite seront également disponibles sur le site Web de Norbord.

Norbord

Norbord inc. est un important producteur international de panneaux dérivés du bois et le plus grand producteur mondial de panneaux à copeaux orientés (« OSB »). En plus des panneaux OSB, Norbord fabrique des panneaux de particules, des panneaux de fibres de densité moyenne et des produits connexes à valeur ajoutée. Norbord possède des actifs d’environ 1,9 milliard de dollars et emploie quelque 2 700 personnes dans 17 usines aux États-Unis, au Canada et en Europe. Norbord est une société ouverte et ses actions sont inscrites à la Bourse de Toronto et à la Bourse de New York sous le symbole « OSB ».

Renseignements :

Heather Colpitts
Gestionnaire principale, Affaires de la Société
Tél. : 416 365-0705
info@norbord.com

Le présent communiqué comprend des énoncés prospectifs au sens des lois sur les valeurs mobilières applicables, y compris des énoncés à l’égard de notre stratégie, de nos projets et plans, de notre performance financière ou opérationnelle future, ainsi que d’autres énoncés qui expriment les attentes ou les estimations de la direction quant à la performance future. Les énoncés prospectifs se reconnaissent souvent, mais pas toujours, à l’emploi d’expressions comme « préparer », « pro forma », « en bonne voie », « s’attendre à », « estimer », « prévoir », « cibler », « perspective », « planifier », « représenter », « continuer », « avoir l’intention de », « devoir », « sembler », « pouvoir », et de verbes au futur ou au conditionnel comme « pourrait » et « devrait » ainsi qu’à d’autres expressions qui constituent des prévisions, qui laissent entendre que des événements ou des tendances pourraient survenir, lesquels ne concernent pas des sujets de nature historique. Les énoncés prospectifs comportent des risques connus et inconnus, des incertitudes et d’autres facteurs qui pourraient faire en sorte que les résultats, le rendement ou les réalisations réels de Norbord diffèrent considérablement de ceux avancés ou suggérés dans les énoncés prospectifs.

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 Sauf si la législation applicable l’exige, Norbord ne prend pas la responsabilité de mettre à jour quelque énoncé prospectif que ce soit, qu’il soit sous forme verbale ou écrite, que la Société peut faire de temps à autre, ou qui peut être fait en son nom, à la suite de nouveaux renseignements, d’événements futurs ou autrement, ni de mettre à jour ou de réviser publiquement la liste des facteurs ci-dessus ayant une incidence sur ces renseignements. Veuillez consulter la rubrique intitulée « Renseignements prospectifs » de la notice annuelle datée du 31 janvier 2019 et la mise en garde contenue dans la rubrique « Énoncés prospectifs » du rapport de gestion 2018 daté du 31 janvier 2019, ainsi que le rapport de gestion du deuxième trimestre de 2019 daté du 31 juillet 2019.

 Norbord définit le BAIIA ajusté comme le résultat net établi conformément aux Normes internationales d’information financière (IFRS) avant les charges financières, le produit d’intérêts, l’impôt, les amortissements et les éléments non récurrents ou les autres éléments; le résultat net ajusté comme le résultat net établi conformément aux IFRS avant les éléments non récurrents ou les autres éléments et en utilisant un taux d’imposition normalisé. Le résultat net ajusté par action correspond au résultat net ajusté divisé par la moyenne pondérée du nombre d’actions ordinaires en circulation (de base ou dilué, selon les précisions). Le BAIIA ajusté, le résultat net ajusté et le résultat net ajusté par action sont des mesures financières non conformes aux IFRS, ils n’ont pas de signification normalisée prescrite par les IFRS et, par conséquent, on ne peut les comparer à des mesures semblables présentées par d’autres sociétés. Se reporter à la rubrique « Mesures financières non conformes aux IFRS » du rapport de gestion 2018 de Norbord en date du 31 janvier 2019 et du rapport de gestion du T2 2019 en date du 31 juillet 2019 pour un rapprochement quantitatif du BAIIA ajusté et du résultat net ajusté au résultat net (la mesure IFRS la plus directement comparable).